Canaccord ajusta projeções para Flutter Entertainment em meio a resultados aquém do esperado e incertezas no mercado de apostas esportivas dos EUA.
A Canaccord Genuity reduziu o preço-alvo da Flutter Entertainment para US$ 220, de US$ 270, mantendo a recomendação de compra. A decisão reflete os resultados decepcionantes do quarto trimestre, com receitas e lucratividade abaixo das expectativas, tanto nos segmentos dos EUA quanto nos internacionais. As ações da empresa, que atualmente negociam a US$ 181, têm sofrido com uma forte desvalorização nos últimos meses, impulsionada por revisões negativas de estimativas e um aumento na incerteza do setor.
A performance da plataforma de apostas esportivas online FanDuel enfrentou desafios significativos. Menos jogos atrativos da NFL no final da temporada e nos playoffs, combinados com resultados favoráveis aos bookmakers em partidas recentes, impactaram negativamente a receita. A gestão da Flutter atribuiu um efeito de reciclagem maior para a FanDuel em comparação com concorrentes, devido à sua vantagem estrutural de retenção, agravado por promoções mal planejadas.
A análise da empresa sobre a canibalização por mercados de previsão não revelou impactos relevantes, com o lançamento do FanDuel Predicts ampliando o mercado total endereçável nos EUA. Embora a perspectiva internacional para o ano fiscal de 2026 esteja alinhada com o consenso, a orientação para os EUA ficou bem abaixo das expectativas já reduzidas. A empresa adotou uma abordagem conservadora em relação às tendências de curto prazo em apostas esportivas online, mas espera que um novo programa de fidelidade contribua para melhorias sequenciais ao longo do ano.
Desempenho financeiro e perspectivas sob escrutínio
Apesar dos ventos contrários de curto prazo, a Flutter Entertainment registrou uma receita de US$ 14,05 bilhões nos últimos doze meses, com uma margem bruta de lucro de 47,71%. Análises indicam que o índice de força relativa (RSI) da ação sugere território de sobrevenda, e analistas preveem lucratividade para este ano, com crescimento esperado no lucro líquido. No entanto, as ações caíram mais de 60% nos últimos seis meses, refletindo uma série de revisões negativas e a volatilidade do setor.
Resultados do 4º trimestre e orientação fiscal de 2026 abaixo das expectativas
Em seu último balanço, a Flutter reportou um aumento de 25% na receita anual para US$ 4,74 bilhões no quarto trimestre de 2025, mas aquém da estimativa de consenso de US$ 5,02 bilhões. O lucro por ação ajustado foi de US$ 1,74, também abaixo das projeções de US$ 1,91. A orientação de receita para o ano fiscal de 2026 ficou entre US$ 7,4 bilhões e US$ 8,2 bilhões, com o ponto médio significativamente abaixo das expectativas de analistas de US$ 8,73 bilhões. O crescimento do EBITDA ajustado, de 27% ano a ano, também ficou abaixo do consenso.
Impacto das dificuldades nos EUA e ajustes de analistas
A orientação de EBITDA ajustado para o ano fiscal de 2026 nos EUA foi apresentada 28% abaixo do esperado, refletindo as dificuldades contínuas no mercado. Analistas de diversas instituições financeiras ajustaram seus preços-alvo para baixo, citando os fracos resultados nos EUA e o desempenho decepcionante do quarto trimestre. A Flutter atribuiu parte dos desafios financeiros a altas margens de receita bruta que afetam o engajamento do cliente e a uma moderação no crescimento do mercado.
A empresa agora espera que seu investimento em Predicts se situe na extremidade superior da faixa indicada anteriormente de US$ 200 milhões a US$ 300 milhões. Apesar da volatilidade, com um beta de 1,34 indicando maior volatilidade que o mercado em geral, a empresa oferece métricas e análises detalhadas para auxiliar investidores a navegar neste cenário.
As informações apresentadas baseiam-se em relatórios da Investing.com e análises de mercado.
